财报解析：娱美德与盛大游戏难说再见[图]

近期，“传奇”IP纠纷愈演愈烈，娱美德与对立方的矛盾愈发不可调和。娱美德一心推进“IP授权”策略，动作不断。他们不仅无视中国法院的禁止履行裁定，与恺英关联公司及广州天拓签署授权协议，还针对盛大游戏授权的“传奇”手游提起维权投诉。为了排除盛大游戏的干扰，娱美德CEO张贤国甚至公开宣布明年与盛大游戏的合约到期后将终止合作，并收回“传奇”端游的中国运营权。这一系列行动无疑展现了娱美德的“进攻”姿态。

那么，娱美德能否真正掌控“传奇”IP的主导权，甚至收回“传奇”端游的中国运营权，为持续15年的“盛大传奇”画上句号呢？目前，双方的法律和宣传战如火如荼，未来走势难以预测。但透过表象看实质，从娱美德的财报数据出发，我们或许能发现一些端倪。

从2015年Q2至2016年Q3，娱美德的国内收入持续下滑，而由于《热血传奇手机版》等手游的出色表现，海外收入占比逐渐提升。特别是从2015年开始，新游戏的连续研发失败和外部投资的亏损，使得娱美德更加依赖海外端游的分成收入。数据显示，娱美德来自海外端游的收入在总收入中占比较大，并且相对稳定，受市场波动影响较小。

尽管娱美德在媒体和法庭上态度强硬，但在实际行动中，却无法轻易放弃与盛大游戏的合作。因为对娱美德而言，盛大游戏不仅是其重要的收入来源之一，更是其业务稳定的重要保障。虽然娱美德拥有“MIR2”的著作权，但实际上却是自身更依赖盛大游戏而非相反。其业务发展不力、造血功能持续弱化导致如今的两难处境。短期内，娱美德难以改变对盛大游戏的依赖，估计合作到期之后也只能选择续约以稳定现金流和收入结构。

这场博弈对盛大游戏的影响将相对有限。而对于获得娱美德授权的其他中国公司来说，将面临与盛大游戏和ACTOZ提起的保全措施的法律风险。投入的资金和人力随时可能付诸东流。这场纠纷的最终走向不仅关乎娱美德和盛大游戏的利益，也将影响其他相关公司的命运。